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La technique de cointégration nous am?ne ? appliquer soit le mod?le VAR soit le mod?le VECM. Dans cette étude, le vecteur de cointégration n'est pas unique ce qui nous am?ne ? appliquer le mod?le VECM. Ce mod?le nous permet de trouver la relation de long terme entre le taux de change et nos fondamentaux macroéconomiques (Avoirs extérieurs nets et Crédits intérieurs). L'estimation VECM sur ces trois séries temporelles nous a permis de déduire que le taux de change effectif réel est positivement lié ? nos deux fondamentaux macroéconomiques et il existe une relation de long terme entre le taux de change et les avoirs extérieurs nets.