Finanzderivate in deutschen Fonds

Diplomarbeit aus dem Jahr 2004 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 2,0, Hochschule für angewandte Wissenschaften München (10 Betriebswirtschaft), Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe:Einleitung:§Diese Arbeit hat die Intention, dem Leder die Thematik des Einsatzes von derivativen Finanzinstrumenten in deutschen Sondervermögen in rechtlicher sowie in praktischer Hinsicht näher zu bringen. Mit der Entstehung und der schnellen Fortentwicklung der Derivatemärkte werden derivative Finanzinstrumente in der modernen Portfolioverwaltung vermehrt als flexible und kostengünstige Instrumente der Ertrags- und Risikoprofilsteuerung eingesetzt. §Diese einleitenden Worte zur Neuregelung des dritten Finanzmarktförderungsgesetz (im folgenden kurz: FMFG) geben bereits einen Hinweis auf die äußerst interessante Entwicklung bei der Anwendung von derivativen Produkten in den vergangenen Jahren.§Ein Ziel dieser Diplomarbeit wird es sein, diese Entwicklung in rechtlicher Hinsicht zu durchleuchten. Es besteht ein Spannungsfeld zwischen der Forderung nach möglichst weiten Spielräumen bei der Anwendung von derivativen Produkten zur Ergebnisoptimierung zum einen und dem Anlegerschutz unter Berücksichtigung der Risikodiversifizierung zum anderen. Hier wird die Schwierigkeit bei der grundlegenden Handhabung sowie dem Umgang mit derivativen Finanzinstrumenten in der globalen Investmentwelt deutlich.§Es muss eine gesetzliche Regelung gefunden werden, die beiden Forderungen gerecht wird. Dieser Thematik nimmt sich der erste Hauptteil dieser Arbeit an. Welche Finanzinstrumente sind überhaupt gesetzlich zugelassen und wie können sie sinnvoll eingesetzt werden? Dem dritten FMFG wird hierbei aufgrund seiner elementaren Bedeutung für den Einsatz von Derivaten in deutschen Sondervermögen ein eigenes Kapitel gewidmet.§Der vorangegangene Abschnitt deutet auf einen weiteren Schwerpunkt dieser Arbeit hin, der im zweiten Hauptteil zur Sprache kommt. Welche Bedeutung ist der Anlage von derivativen Finanzinstrumenten in deutschen Sondervermögen überhaupt beizumessen? Zur Bearbeitung dieser Frage werden Beispiele aus der Praxis erläutert und analysiert. Anhand von Rechenschaftsberichten deutscher Fondsgesellschaften soll die aktuelle Verwendung von Derivaten und deren Einfluss auf die Performance verdeutlicht werden.§Abschließend wird auf das Anfang dieses Jahres in Kraft getretene Investmentmodernisierungsgesetz eingegangen, da es bedeutende und weitreichende Veränderungen für die gesamte Fondsbranche beinhaltet. Der Fokus liegt auf der Kernnovelle Hedge-Fonds. Aller Voraussicht nach wird sich hier ein Milliardenmarkt für deutsche Fondsgesellschaften auftun.§Zusammenfassung:§Welche Rolle werden derivative Finanzinstrumente zukünftig in deutschen Fonds spielen? Die gesetzliche Entwicklung, beginnend mit dem ersten FMFG 1990 und endend mit der Verabschiedung des InvG Anfang diesen Jahres, gibt bereits eine Antwort darauf. Die Investmentidee wurde weiter vorangetrieben, und es fand eine laufende Ausweitung des Einsatzes von derivativen Finanzinstrumenten in deutschen Fonds statt. Die wachsende Bedeutung dieser Anlageform findet ihren vorläufigen Höhepunkt in der Tatsache, dass im Zuge des InvGes erstmalig in Deutschland Hedge-Fonds zugelassen wurden.§Die Prognosen hinsichtlich der Absatzchancen dieses neuen Investmentproduktes sind eindeutig. Die Experten sehen in den nächsten Jahren eine stetig steigende Nachfrage. Lars Jäger vom Schweizer Hedge-Fonds-Anbieter Partners Group schätzt z.B., dass in fünf Jahren in der Mehrzahl der Privatdepots Hedgefonds vertreten sind. Auch wenn aufgrund des negativen Images der Branche, die bei vielen Privatanlegern immer noch als riskant gilt, nicht mit einem Boom gerechnet wird, stehen die Anbieter bereits in den Startlöchern. Die Rahmenbedingungen für einen erfolgreichen Start von Hedge-Fonds si...